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les foncières côtées (SIIC), une opportunité à saisir

Parmi les entreprises côtées à subir la Covid-19 de plein fouet, les foncières s’avèrent particulièrement résilientes. Leur modèle économique repose sur la promotion et la location de biens immobiliers.

Avec le confinement, de nombreuses entreprises ont été frappées par la réduction de la consommation des ménages ; mais, s’il y a bien un poste de dépenses qui n’a pas été réduit, c’est le logement. En effet, en France, les particuliers n’ont pas été exemptés de payer leur loyer.

Seules les entreprises qui rencontrent des difficultés économiques ont obtenu des reports voire des annulations de loyers. Le modèle économique des foncières cotées reste donc relativement épargné par la crise.

Des cours boursiers en chute libre

A priori, seules les entreprises foncières ayant des activités d’hôtellerie ou de location de courte durée sont vraiment impactées par la crise sanitaire du coronavirus. La plupart des foncières cotées ont des activités tournées vers la location de bureaux, d’espaces à vocation commerciale et d’espaces à usage d’habitation.

Et pourtant, les cours des foncières cotées ont été lourdement impactés par la crise du Covid-19. Prenons l’exemple de Nexity : l’action était à 45 € en février dernier, elle est rapidement tombée à un plus bas à 24 € . Depuis, elle s’est redressée et côte désormais aux alentours de 30 €. Tout de même, la chute est considérable, Nexity a perdu un tiers de sa valorisation.

Une activité relativement peu impactée

Selon les chiffres que nous nous sommes procurés, Nexity a un pipeline commercial estimé à environ 15 milliards dans le pipeline. Avec autant de commandes, l’entreprise peut encaisser une crise comme le coronavirus. Cela ne justifie pas une telle décôte. Signe de bonne santé financière, l’entreprise a annoncé qu’elle versera un dividende de 2 € au titre de l’exercice 2019. Avec une valorisation pareil, c’est un rendement à plus de 6% !

Les chiffres clés

24 : Nombre de SIIC en France
77,78 milliards d’euros : Capitalisation des SIIC en 2019
25,91% : Performance boursière des SIIC en 2019
Environ 6% : Taux de rendement

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